2025년 트럼프 대통령의 재집권 이후 암호화폐 시장은 전반적으로 하락세를 보이고 있습니다. 그중에서도 특히 **이더리움(Ethereum, ETH)**의 가격 하락은 투자자들 사이에서 많은 우려를 낳고 있습니다. 비트코인에 비해 더욱 급격한 하락세를 나타내고 있는 이더리움, 과연 그 이유는 무엇일까요?
이번 포스팅에서는 트럼프 행정부 출범 이후의 글로벌 정책 변화와 함께, 이더리움 가격 하락의 구체적인 배경과 향후 전망을 짚어보겠습니다.
📉 1. 전통 금융 중심 정책과 규제 압력
트럼프 행정부는 출범 초기부터 금융 시장의 안정성과 미국 중심의 경제 질서 회복을 주요 목표로 설정했습니다. 이에 따라 암호화폐에 대한 강한 규제 의지가 다시 수면 위로 떠오르고 있습니다.
특히 이더리움은 다양한 디파이(DeFi) 및 NFT 생태계의 기반 플랫폼으로서 복잡한 스마트 계약 구조를 지니고 있어, 비트코인보다 더 강한 규제 대상이 되는 경우가 많습니다. SEC(미국 증권거래위원회)는 이더리움을 일종의 ‘증권’으로 분류할 수 있다는 입장을 반복적으로 언급하고 있으며, 이로 인해 투자자들은 이더리움을 보유하는 데 있어 더욱 신중해지고 있습니다.
🛠️ 2. 기술적 변화에 따른 불확실성
2022년 이더리움은 PoW(작업 증명)에서 PoS(지분 증명) 방식으로 전환하는 ‘더 머지(The Merge)’를 성공적으로 완료하며 큰 주목을 받았습니다. 하지만 그 이후 이더리움은 속도, 수수료, 확장성 등 실질적인 개선 체감이 부족하다는 평가를 받아왔습니다.
PoS 전환 후에도 L2 솔루션에 대한 의존도는 여전히 높고, 사용자 경험은 크게 개선되지 않았다는 비판이 지속되고 있습니다. 이에 따라 기술적 혁신이 시장 가격에 충분히 반영되지 못한 채, 투자자들의 실망감이 쌓여왔던 것이죠. 트럼프 행정부의 보수적 정책 기조와 맞물려, 이런 기술적 불확실성은 투자 심리 악화에 영향을 주고 있습니다.
🧑⚖️ 3. ICO·디앱 프로젝트에 대한 규제 확대
이더리움 블록체인 위에서 수많은 토큰 발행(ICO) 및 **탈중앙화 애플리케이션(dApp)**이 운영되고 있습니다. 하지만 트럼프 행정부 하에서 탈중앙화 프로젝트에 대한 투명성 요구와 회계 기준 강화가 본격화되며, 이더리움 생태계 전반에 압박이 가해지고 있습니다.
예를 들어, NFT 프로젝트와 디파이 플랫폼들이 ‘증권성 자산’으로 간주될 경우, 관련 법적 책임이 증가하고 운영 비용도 커집니다. 이와 같은 부담은 자연스럽게 이더리움 네트워크에 대한 수요를 위축시키며, ETH의 가치에도 부정적인 영향을 미치게 됩니다.
💸 4. 이더리움 기반 자산의 유동성 악화
이더리움은 다양한 자산의 ‘기반 자산’ 역할을 수행합니다. 디파이 플랫폼에서는 이더리움을 담보로 다른 자산을 빌리거나, 이더리움 기반 스테이블코인을 발행하기도 하죠. 그런데 암호화폐 시장의 전반적인 위축으로 인해 담보 가치 하락 → 청산 압력 증가 → 추가 매도 발생이라는 악순환이 발생하고 있습니다.
이는 단순한 가격 하락을 넘어서 이더리움 기반 자산 시장 전체의 유동성 위기로 이어지며, ETH 가격에도 더욱 큰 하방 압력을 가하고 있습니다.
🔍 결론: 이더리움, 시험대에 오른 핵심 플랫폼
이더리움은 여전히 가장 강력한 스마트 계약 플랫폼이며, 글로벌 블록체인 생태계의 핵심 인프라입니다. 하지만 트럼프 행정부의 보수적 정책 기조, 규제 강화, 글로벌 금융 불확실성은 이더리움에게 결코 우호적인 환경이 아닙니다.
그럼에도 불구하고 이더리움의 기술적 진보는 중장기적으로 분명한 가능성을 지니고 있습니다. 시장은 지금, 불확실성과 조정의 시간을 겪고 있을 뿐입니다.
투자자들은 지금의 하락을 단기적 현상으로만 보기보다는, 이더리움의 본질적 가치와 생태계 성장을 면밀히 따져보고 합리적인 투자 판단을 내릴 필요가 있습니다.